半导体行业在经过过去一年多的行业低谷之后，最近出现了一些复苏信号。而春江水暖鸭先知，半导体行业的复苏，最先传导到的就是上游的国产半导体设备。毕竟，要开工，就离不开相应设备。

(资料图片仅供参考)

今天就来看看国产半导体设备中，具有核心竞争力的四家公司，它们各自的含金量情况如何，谁的含金量更高。

本文，将通过公司的行业优势亮点，以及最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行综合评估。

北方华创，主营电子工艺装备和电子元器件。

优势：公司产品体系丰富，在细分领域有较强的市场竞争能力，产品广泛应用于半导体、新材料、新能源等领域。

亮点：公司的刻蚀机、氧化/扩散炉、退火炉、清洗机等产品在集成电路及泛半导体领域实现量产应用，构建了半导体装备多品种、 跨领域的产品平台。

至纯科技，主营半导体制程设备、工艺支持设备的研发和生产销售。

优势：公司已成为国内最大的高纯工艺系统支持设备供应商，目前支持设备业务量接近系统集成业务总量的40%。

亮点：2022年初，公司国内首座完全国产化的12英寸晶圆先进制程大宗气体供应工厂建成，实现了国内自主建设大宗气站零的突破。

精测电子，主营显示、半导体、新能源检测系统的研发、生产与销售。

优势：公司是国内半导体检测设备领域领军企业之一，已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局。

亮点：公司子公司武汉精鸿主要聚焦自动检测设备领域，主要产品是存储芯片测试设备，目前已实现关键核心产品技术转移、国产化研发、制造、核心零部件国产化。

中微公司，主要从事半导体设备的研发、生产和销售。

优势：中微公司致力于为全球集成电路和LED芯片制造商提供领先的加工设备和工艺技术解决方案。

亮点：公司的等离子体刻蚀设备已被广泛应用于国际一线客户从65纳米到5纳米及更先进工艺的众多刻蚀应用。

接下来，通过公司最新的财报经营关键数据，来对公司的含金量进行进一步的梳理。

此处，依然是采用杜邦分析法，来对公司的财报关键数据进行拆分对比，

（注：北方华创、精测电子，尚未公布2022年年报数据，因此这两家公司目前采用的是2022年3季度数据）

先看第一个财报经营关键数据，

销售净利率，评估公司产品利润空间，数值越高，含金量越高。

截至目前，

销售净利率排名第一，中微公司，

第二，北方华创，

第三，至纯科技，

第四，精测电子。

可以看到，这四家公司中，北方华创和中微公司，销售净利率在过去五年呈上升态势。

二看，总资产周转率，评估公司资产运转效率，数值越高，含金量越高，

截至目前，

总资产周转率排名第一公司，至纯科技，

第二，北方华创，

第三，精测电子，

第四，中微公司。

可以发现，在过去五年，这几家公司的资产周转率，均有不同程度的下降。这意味着，公司的营收增长速度要低于资产增长速度。

相对而言，北方华创的营收和资产保持着相近程度的增长，目前还是3季报，年报的周转率还会更高。

三看，权益乘数，评估公司的资产负债率情况，数值越高，资产负债率越高，以负债拉动收益率的程度就越高。

截至目前，

权益乘数排名第一公司，北方华创，

第二，至纯科技，

第三，精测电子，

第四，中微公司。

除了精测电子之外，其余三家公司在过去五年，负债率都有不同程度的下降。

最后，结合公司含金量核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行进一步的综合对比评估，

截至目前，净资产收益率，

排名第一，北方华创，公司权益乘数第一，总资产周转率第二，销售净利率第二。

北方华创，公司拥有排名第二的产品利润空间，且三季度就拥有四家公司中，排名第二的资产运转效率。除此之外，公司以负债拉动收益的程度是最高的。

排名第二，中微公司，公司权益乘数第四，总资产周转率第四，销售净利率第一。

中微公司，拥有最高的产品利润空间，但较低的资产运转效率，拖了收益的后腿。另外，公司负债最低，以负债拉动收益的程度也最低。

排名第三，至纯科技，公司权益乘数第二，总资产周转率第一，销售净利率第三。

至纯科技，拥有最高的资产运转效率，但产品利润空间，明显低于华创和中微。公司以负债拉动收益的情况程度也相对较高。

排名第四，精测电子，公司权益乘数第三，总资产周转率第三，销售净利率第四。

精测电子，最近三年处于业绩低谷期，但公司4季度业绩预告大增有望迎来谷底反转。

大家更看好国产半导体设备中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！